看了几份最近的房地产研究报告，上一份主要论点是城镇化水平还不搞，因此跟历史经验比房价还有上涨空间，这份论点是居民部门收入快速增长，是房价上涨的支持力量。但都没提到中国是有巨大贫富差距的，而我认为这个差距还在不断扩大。其中贫穷农民是无法参与城镇化的，城镇化率不高房价却已经高企正说明了这点。而富裕阶层收入快速提高导致的一线城市房价上涨金融化正是一线城市泡沫的原因，如同一线城市和三线城市差别，一线城市豪宅针对的富豪市场也许并没有泡沫，但一线城市大部分普通民居的豪宅化就代表了泡沫。泡沫不可怕，经济危机不来自于房地产市场的泡沫，而是来自于资本在各个经济部门中的分配和流动。这正是经济学家所说的泡沫只有在它破灭是才知道。
